Opções de estoque de valor adicional

Avaliação da opção de compra de ações.

Como encontrar o valor das opções de ações de seus empregados.

Conhecer o valor de suas opções de estoque pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações.

Compreender o Valor da Opção.

Conforme explicado mais detalhadamente em nosso livro Considere suas opções, o valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, denominada valor intrínseco, mede o lucro do papel (se houver) construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em US $ 10 por ação e as ações estão negociando em US $ 12, sua opção tem um valor intrínseco de US $ 2 por ação.

A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar segurando a opção. Esta parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), então é chamado de valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo.

É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do provável resultado de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de US $ 5 por ação, mas acaba gerando lucro de US $ 25 por ação - ou nenhum lucro. O valor da opção é uma informação útil, mas não prevê o futuro.

Valor objetivo e subjetivo.

Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que interessa às pessoas que detêm opções de estoque de empregados é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de estoque de empregado. Por um lado, se a data de validade da sua opção estiver a mais de cinco anos de distância, determinaria o valor como se ela expirasse em cinco anos. As chances são muito boas de que você não terá todo o benefício de um período de tempo mais longo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Essa é uma maneira de medir o quanto os zigzags de ações estão para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas, na prática, o expõe a muitos riscos, e esse é um fator negativo que anula o valor mais alto, na minha opinião. Para fins de planejamento, quase sempre determino o valor das opções de ações de empregados como se o estoque tivesse volatilidade moderada, mesmo que a volatilidade real produza um valor teórico maior.

Atalhos de avaliação.

Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que tenham uma vida de cinco ou mais anos. A opção ainda não tem valor intrínseco porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos, e também ignoramos o valor da alta volatilidade, uma opção recentemente emitida geralmente tem um valor próximo a 30% do valor do estoque.

Exemplo: você recebe uma opção para comprar ações de US $ 800 por US $ 25 por ação. O valor total das ações é de US $ 20.000, então o valor da opção é de cerca de US $ 6.000.

Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas $ 6,000 é um valor razoável para o valor da opção para você.

Se você manteve sua opção por um tempo e o preço das ações aumentou, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor da opção. O & quot; oficial; A fórmula é realmente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável:

Subtrair o preço de exercício da opção de estoque do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra de ações em 25%, para obter uma estimativa do valor do tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque.

Exemplo: sua opção permite que você compre ações em US $ 10 por ação. O estoque atualmente está sendo comercializado em US $ 16, e a opção expirará em quatro anos.

O valor intrínseco é de US $ 6 por ação. O valor do tempo de cinco anos seria de US $ 2,50 (25% do preço de exercício de US $ 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para esta opção, o valor intrínseco é de US $ 6,00 por ação e o valor do tempo é de cerca de US $ 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de US $ 8,00 por ação.

Verifique o seu trabalho: o valor do tempo de uma opção de estoque sempre está em algum lugar entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro.

Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo na sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Tenha em mente que, novamente, estamos ignorando o valor agregado de alta volatilidade, portanto, o valor teórico de uma opção de estoque pode ser maior que o número calculado usando este procedimento simplificado.

Os dividendos reduzem o valor das opções de compra de ações, porque os titulares das opções não recebem dividendos até depois do exercício a opção e manter as ações. Se a sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima.

Precisa de uma calculadora on-line?

Há uma série de calculadoras de valor de opção de estoque na Internet. Alguns não são bons, mas alguns são excelentes - e gratuitos. O meu favorito é oferecido pela IVolatilidade. Leia nossa explicação primeiro, então vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica.

Comece digitando o símbolo do estoque da sua empresa na caixa para o símbolo "& quot; Por exemplo, se você trabalha para a Intel, insira INTC. Ignore a caixa para "estilo" porque isso não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para "preço", & quot; e já deveria ter um preço recente para as ações da sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho, ou alterá-lo se quiser ver o valor da opção quando o preço das ações for maior ou menor.

A próxima caixa é para "greve", & quot; o que significa o preço de exercício da sua opção de compra de ações. Digite esse número e ignore a data de validade, & quot; porque você vai inserir o número de dias para o vencimento em vez disso. Não se preocupe com o cálculo do número exato de dias; Apenas figure os anos ou meses e multiplique por 365 ou 30.

A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um bom símbolo de estoque, o número já está lá. Quão legal é isso? Se o número for 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se for superior a 30, eu estaria inclinado a descontá-lo para 30 na maioria dos casos porque suas opções o expõem a muitos riscos.

Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para taxa de juros e dividendos. Normalmente não há motivo para mudar esses itens. Pressione & quot; calcule & quot; e depois de um momento você verá o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente serão gregas para você).

Observe que esta calculadora dá o valor total de sua opção de estoque. Se a sua opção é "no dinheiro" (o estoque é negociado a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é valor intrínseco e parte é valor de tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Então, você pode subtrair o valor intrínseco do valor geral para aprender o valor de tempo de sua opção de estoque.

Uma publicação da Fairmark Press Inc.

© Copyright 1997-2008, Kaye A. Thomas Todos os direitos reservados.

Opções de preço: valor intrínseco e valor de tempo.

Os dois componentes de uma opção premium são o valor intrínseco e o valor do tempo da opção. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do subjacente e o preço de exercício - ou a parcela in-the-money do prêmio da opção. Especificamente, o valor intrínseco de uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. Para uma opção de venda, o valor intrínseco é o preço de exercício menos o preço subjacente.

Por definição, as únicas opções que têm valor intrínseco são as que estão no dinheiro. Para chamadas, in-the-money refere-se a opções em que o preço de exercício é inferior ao preço subjacente atual. Uma opção de venda é in-the-money se o seu preço de exercício for maior que o preço subjacente atual.

Qualquer prémio que exceda o valor intrínseco da opção é referido como seu valor de tempo. Por exemplo, suponha que uma opção de compra tenha um prêmio de US $ 9,00 (isto significa que o comprador paga - e o vendedor recebe - US $ 9,00 por cada ação, ou US $ 900 pelo contrato de 100 ações). Se a opção tiver um valor intrínseco de US $ 7,00, seu valor de tempo seria de US $ 2,00 (US $ 9,00 - US $ 7,00 = US $ 2,00).

Em geral, quanto mais tempo expirar, maior o valor do tempo da opção. Isso representa a quantidade de tempo que a posição da opção deve se tornar rentável devido a um movimento favorável no preço subjacente. Na maioria dos casos, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio mais alto por mais tempo (assumindo que as diferentes opções têm o mesmo preço de exercício), uma vez que o tempo aumenta a probabilidade de o cargo se tornar rentável. O valor do tempo diminui ao longo do tempo e decai para zero no vencimento. Este fenômeno é conhecido como decadência do tempo.

Uma opção premium, portanto, é igual ao seu valor intrínseco mais seu valor de tempo.

Imposição mais opções de estoque de valor.

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Vídeo por tema:

Opções de estoque do empregado: Aspectos principais a saber.

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negociação de operações de opções principalmente depende de organizar sinais coincidentes.

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Phantom Stock Knowledge Center.

Navegação.

Opções de Valor Completo vs. Opções de Phantom Stock.

O termo estoque fantasma pode ser usado para descrever a ampla categoria de planos de incentivo de longo prazo que vinculam o valor ao desempenho do valor da ação da empresa. Ele também pode ser usado para descrever um plano específico, seja um plano de opção Valor Completo ou Phantom Stock Option.

Suponha que o valor de estoque de uma empresa seja determinado por US $ 7 por ação. Se os funcionários recebessem ações de Valor Total no plano de ações fantasma da empresa, eles receberiam o valor de US $ 7, mais ou menos, qualquer apreciação sobre o mesmo. Assim, se o preço das ações da empresa crescesse no valor de US $ 15 por ação até a data de vencimento, os empregados receberiam US $ 15 por cada ação de que possuíam.

Plano de opção de compra de fantasmas (PSO)

Essa abordagem foi projetada para imitar um plano de opção de estoque. Assim, com o exemplo citado acima, cada unidade de US $ 7 atribuída aos funcionários só produzirá valor se o preço das ações subir acima de US $ 7. Em outras palavras, os funcionários receberão um dia a apreciação acima do preço da emissão. Se o reembolso ocorreu em US $ 15, os funcionários receberiam US $ 8. Por esta razão, esse tipo de programa às vezes é referido como um plano de "Agradecimento Somente" ou "Direitos de Apreciação de Estoque". Vale ressaltar que o preço inicial ou de emissão do PSO não precisa necessariamente igualar o preço real das ações (ou seja, US $ 7). É perfeitamente adequado definir o preço inicial abaixo ou acima desse valor (por exemplo, US $ 5 ou US $ 10).

Ambos os tipos de planos são populares. A empresa patrocinadora deve considerar a intenção do plano ao escolher o design apropriado. A empresa está buscando recompensar funcionários por contribuições anteriores para o crescimento da empresa ou apenas para contribuições futuras? A empresa está trazendo alguns funcionários de longo prazo para o plano ou todos os participantes são relativamente novos com a empresa? A empresa quer que os funcionários se concentrem na preservação de valor ou apenas na valorização?

Um plano pode ser facilmente concebido para permitir ambos os tipos de subvenções. Nesse caso, a empresa pode atribuir certas unidades de Valor Total de funcionários, enquanto outras recebem PSOs. Alternativamente, os funcionários poderiam receber uma combinação de ambos.

Para completar um exercício simples para determinar o tipo certo de plano de incentivo de longo prazo para sua empresa, clique aqui.

Por Longo Prazo.

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